历时十个月终于完成重整程序。去年，曾“铺货顶流”——深圳市有棵树科技股份有限公司（以下简称“有棵树”）因为挡不住越滚越多的债务，宣布开启公司重整计划，确认深圳市天行云供应链有限公司和福建纵腾网络有限公司为公司的重整产业投资人，为以股抵债，摆脱财务危机。

有棵树重整计划进入执行阶段 图源：有棵树如今，这项重整计划终于落地。

根据有棵树发布的《重整计划》公告，法院已通过司法扣划的方式，将天行云集团和福建纵腾有条件受让的1.86亿股股份全部过户至指定主体名下。

其中，天行云集团指定的第三方持股主体——长沙云蜀信息科技有限公司持股1.67亿股，占有棵树总股本的18%；福建纵腾持股1857.3万股，占上市公司总股本的2%。重整完成后，有棵树原有大股东肖四清的持股比例将从7.22%稀释到3.28%，坐拥1.67亿股的天行云及其子公司成为新一任大股东，拥有更大的话语权。

此次重整，对于有棵树而言，无异于“重生”。在过去的一段时间里，有棵树因债务问题深陷困境，不仅面临诉讼，其跨境电商板块也连年亏损。

随着重整计划的推进，有棵树已经收到重整投资人根据重整计划以及重整投资协议足额支付的全部重整投资款，合计10.87亿元，将极大缓解公司的债务压力，提振现金流，并为公司聚焦电商核心主业提供更多可能。

一波三折的重整之路

回顾有棵树的重整历程，可以说是一波三折。

2024年2月20日，债权人深圳市圆漾电子商务有限公司向长沙中院申请对有棵树启动预重整程序，揭开了此次资本重组的序幕。法院审查资料显示，截至重整受理日，有棵树账面总资产10.02亿元，总负债高达23.17亿元，资产负债率231.23%，已严重资不抵债。2024年3月12日，长沙中院根据债权人的申请决定对有棵树公司进行预重整，并于同日指定有棵树公司清算组担任临时管理人。2024年9月30日，长沙中院裁定受理债权人对有棵树公司提出的重整申请，并指定有棵树公司清算组担任管理人。2024年10月14日，长沙中院作出《决定书》，准许有棵树公司在管理人的监督下自行管理财产和营业事务。2024年11月16日，有棵树公布发布《重整计划草案》，确认天行云和福建纵腾为重整产业投资人。2025年3月，有棵树发布《重整计划》进展情况，称股份已过户至产业投资人指定持股主体名下。产业投资人入局有棵树能否实现困境逆转？

重整计划落地后，便有业内人士发出疑问：引入产业投资人的有棵树，能否真正迎来困境反转？

据公开资料显示，行云集团成立于2015年，提供全球渠道运营、分销及跨境供应链服务，目前已链接72个国家和地区。

行业分析表示，对于有棵树而言，引入天行云集团这样的产业投资人，将带来多方面的积极影响。一方面，天行云集团在东南亚等高潜力、高增长国家拥有充足的本地化经验，将有助于有棵树消解目前的颓势，重回高增长通道。另一方面，天行云集团在跨境供应链服务方面的优势，将有助于有棵树提升全球渠道和供应链的整合能力，进一步巩固其在跨境电商领域的地位。

不过，行业分析师还指出，对于有棵树而言，重整只是第一步。公司仍需解决历史遗留的多项未决仲裁案件。此外，如何在天行云体系内保持独立运营决策权，实现从”输血”到”造血”的转变，将是检验重整成效的关键指标。（素材资料来源于官方/网络相关信息仅供参考，不作为投资决策依据。）