4月25日，深圳超级大卖赛维时代（以下简称“赛维”）正式发布2024年全年及2025年第一季度财报。报告显示，公司2024年营业收入首次突破百亿大关，达102.8亿元，同比增长56.5%，但净利润下滑明显，归母净利润同比下降36.2%至2.14亿元。“增收不增利”的现象引发市场关注，同时也透露出跨境电商行业竞争加剧的深层挑战。 

2024全年营收破百亿：

服饰品类驱动增长，物流服务成新亮点

具体来看，2024年赛维时代营业收入首次突破百亿大关，达102.8亿元，同比大增56.5%。其中，服饰配饰品类贡献74.47亿元，占比72.83%，同比增长59.43%，成为核心增长引擎。

旗下男装品牌Coofandy与家居服品牌Ekouaer年度销售额均突破20亿元，稳居亚马逊、沃尔玛类目头部；Avidlove、Zeagoo等五大品牌年销售额超3亿元，验证了其“多品牌孵化+数据驱动”模式的成功。

非服饰品类收入23.24亿元，同比增长34.85%，而物流服务收入以261.49%的增速领跑全品类，收入达4.55亿元。数据表明，赛维时代正从单一商品销售向“供应链+服务”生态延伸，其跨境仓储物流体系已具备对外赋能能力。

从区域市场看，北美仍是赛维的“主战场”，2024年贡献收入90.07亿元，占比88.08%；欧洲市场收入则同比下滑40.87%，仅占6.88%，地缘政治与消费疲软或为主要拖累因素。 

利润承压：

增收不增利，费用激增拖累净利率

尽管营收规模扩张，赛维时代净利润表现却呈现反差。

2024年归母净利润同比下滑36.2%至2.14亿元，2025年一季度归母净利润4702.61万元，同比下降45.35%。

财报透露赛维时代当前三大矛盾：1、成本攀升：2025年一季度销售费用同比激增37.56%，管理费用增长34.85%，期间费用率高达40.95%；2、毛利率波动：一季度毛利率43.89%，同比下降3.28个百分点，服饰品类虽维持47.01%高毛利率，但公司整体策略或向“低价走量”倾斜；3、区域分化：北美市场贡献88.08%收入（90.07亿元，+53.4%），但欧洲市场收入锐减40.87%，地缘政治与消费疲软冲击明显。

亚马逊稳坐基本盘

Temu、TikTok增速惊人

平台布局方面，赛维时代对亚马逊的依赖度进一步加深。2024年亚马逊渠道收入83.94亿元，占比82.08%，同比增长45.47%。但更值得关注的是新兴渠道的崛起：# Temu：渠道收入2.65亿元，同比暴增6503%；# TikTok Shop：收入1.49亿元，增速高达10454%。

公司透露，主力品牌已通过TikTok、Instagram构建私域流量池，社交媒体营销与直播电商或成为其下一阶段增长支点。

美国关税政策收紧下

大卖多措突围

面对持续升级的美国关税壁垒，赛维时代也正加速布局多元化应对方案。

援引21世纪商业评论报道，赛维时代证券业务部相关负责人4月初透露，公司已启动低关税替代市场考察，具体方案尚在论证阶段，部分高敏感品类或将启动价格调整机制，具体涨幅区间暂未明确。

业内人士分析指出，服装等劳动密集型产业受关税冲击尤为明显。该品类普遍存在8%-10%的低毛利特征，加征关税将直接挤压利润空间。为破解困局，不少跨境企业正从物流网络、市场布局、供应链重构三方面展开系统性调整。

在物流策略上，传统直邮模式因美国T86清关条款将于5月2日终止而面临重大调整，赛维时代通过提前布局的海外仓储网络形成缓冲，当前已经筹备美东、美西及欧洲三大区域海外仓储网络，确保政策过渡期业务平稳运行。

“受关税预期影响，公司有进行小幅提前备货，公司更加关注的还是在长期维度，如何降低关税变动对业务长期发展的影响。”

赛维在去年8月就表示，会通过海外供应链布局、提升品牌影响力和溢价水平等方式，尽可能消化成本上涨、减小影响。

市场布局方面，赛维时代去年将欧洲市场作为战略重心。与此同时，供应链团队正加速东南亚产能考察，计划建立“成本-品质-交付”平衡的平行供应体系，目前虽已实现少量试产，但整体转移比例仍处低位。

“欧洲区域的消费水平较高，消费喜好与北美接近，较为适合公司开展品牌化业务。”公司表示，会借助在北美积累的优势和品牌势能去发展欧洲市场。

业内人士建议，企业需构建更具韧性的全球供应链网络，通过多国别产能分散、数字化供应链协同、关税成本转嫁能力建设等组合拳，实现风险对冲与成本优化。