2026年伊始，又一家中国硬科技独角兽正式冲击港股上市。

1月1日，高端消费科技品牌xTool正式向港交所提交主板上市申请，摩根士丹利和华泰证券担任联席保荐人。

对于绝大多数国内消费者来说，xTool这个名字可能相当陌生。它既不做手机，也不造电动车，产品是大多数人从未接触过的激光雕刻机和材质打印等个人创意工具。

但正是这样一家看似冷门的公司，数据表现相当亮眼：97%的收入来自海外市场，其中欧美发达国家贡献了85%；核心产品平均售价超过2万元人民币，比行业平均水平高出10%到30%。

最引人注目的是，它在全球激光类个人创意工具市场占有37%的份额，在细分雕刻机领域，这个数字高达47%，几乎是第二名的六倍。

“很多投资人第一次接触xTool时都很惊讶。”一位行业人士坦言。数据显示，xTool的整体用户复购率达到40%，净推荐值高达67%。这一数字即使在消费电子领域也堪称顶尖水平。

01 腾讯领投的百亿估值独角兽

从招股书数据看，xTool早已不是一家“小而美”的创业公司。

2023年至2024年，xTool营收从14.6亿元增长至24.8亿元，同比增长70%。2025年继续保持良好增长，据xTool内部信披露，2025年“黑五网一”期间GMV同比增长达50%，单日GMV首次突破亿元大关。

作为全球激光类个人创意工具第一品牌，xTool在2025年前九个月市占率达37%，官方独立站贡献了62.1%收入。

xTool的主要客群是海外中小企业，不仅用户整体复购率达到了40%，其平均售价还节节攀升。招股书显示，其核心产品“激光个人创意工具及配件套组”的平均售价在2023年约为1.2万元，到2024年增长至近1.6万元；而截至2025年9月的前九个月，已达2.1万元。

2025年，xTool还创造了跨品类的第二增长曲线——材质打印业务，在6月推出的首款服饰打印机，交付数月便在DTF领域斩获12.7%的全球细分市场份额，按2025年前九个月GMV计位居全球第三。

就在递交上市申请前夕，xTool完成了由腾讯领投、纪源资本、源一资本等多家知名机构跟投的2亿美元pre-IPO轮融资。

更早之前，它已经获得过红杉资本、深创投、中金甲子等多家一线机构的投资。一位接近交易的人士透露，此轮融资后，xTool的估值已超过百亿元人民币。

如果抛开那些财务数据和投资阵容，xTool 更像一个典型的“中国制造”转型样本。它的母公司，是许多人可能听说过的STEAM科技公司“创客工场”。

2021年，受大环境变化影响，这家曾经把STEAM科技产品卖到全球140多个国家的公司，面临转型压力。也就在那一年，团队决定创立一个新的消费品牌xTool，正式进入当时还未真正爆发的个人激光雕刻机市场。

“当时很多人觉得这个决定很冒险，因为这个市场看起来太小众了。”一位激光雕刻行业人士回忆道。好在xTool创始团队在软硬件集成和海外市场方面有很深的积累，因此他们不是从零开始，而是把过去做机器人硬件和编程软件的经验平移到了激光雕刻机上。

事实证明，这次冒险是值得的。三年时间，xTool 不仅快速做到了全球市场份额第一，更难得的是，它几乎从一开始就走了一条高端、品牌化的出海路径。

如果问xTool团队什么是他们最宝贵的资产，答案可能不是专利，也不是生产线，而是那个遍布全球的用户社区。

xTool已在全球32个国家建立了470个线下用户社区“xTool Squad”。这是为进一步深化与用户社群的联结，由xTool创新性打造的独特轻资产体验空间模式。这些线下社区由经验丰富的用户开放其工作室与住所，定期举办创作聚会、新手教学和作品展览。

线上社区同样活跃。xTool运营的Atomm平台聚集了超过21万活跃用户，累计分享作品超过4万件。 约80%用户每月使用设备，40%的用户每天使用设备进行实物创意创作。这个社区不仅增强了用户粘性，还成为了产品改进的重要反馈渠道。

02 从专业设备到千亿消费市场

许多初次接触激光雕刻机的人，可能会好奇它究竟能用来做什么。它并不是工厂里那种大型工业设备，而是一台可以放在桌面上的创作工具。

简单来说，它可以用激光在各种材料表面作画或雕刻。在海外，尤其是在欧美家庭中，这类设备的使用场景极为丰富。

比如在木板上刻出细腻的图案，在玻璃杯上印上定制文字，在皮革上切割出精确的形状，甚至在铝制的宠物吊牌上刻下名字。

甚至有大量小微创业者用它来制作并销售定制商品。这种创作带来的“情绪价值”，正在成为越来越多人购买这类设备的核心动力。

激光雕刻机所在的个人创意工具赛道，正经历着前所未有的增长机遇。

根据灼识咨询的资料，全球科技赋能型个人创意工具市场规模预计将从2024年的68亿美元扩大至2030年的391亿美元，年复合增长率高达33.8%。到2035年，这一市场有望达到870亿美元。

这一增长背后的驱动力是多方面的。

首先，AI技术的持续发展大幅降低了个人创意工具的使用门槛。“在AI技术的驱动下，个人创意工具的使用门槛将持续大幅降低，”xTool在文件中指出。

其次，全球“闲暇经济”的兴起改变了消费模式。个性化创造带来的情绪价值，正成为数字化时代的刚需，这驱动产品受众从专业技术人员向家庭用户、手工爱好者及品牌零售店广泛扩散。在欧美市场，这种趋势尤为明显，这也解释了为什么xTool能在这些市场取得如此优异的成绩。

市场的快速增长催生了多元的竞争格局。

目前全球激光雕刻机市场呈现“一超多强”态势，xTool凭借先发优势占据领先地位，而其他玩家也找到了各自的生存空间。

成立于2016年的昂图科技是最早进入赛道的企业之一，总部位于东莞，拥有自有生产基地。

原子智造选择了差异化路径。这家2020年成立的公司创始人曾是3D打印机销售，擅长渠道运营。

嗨兴科技则推出了仅190克重的便携式设备，让创作不受地点限制成为其核心卖点。

传统3D打印机厂商的入局也为市场增添了新的变数，创想三维、纵维立方等行业龙头纷纷推出激光雕刻产品。

“3D打印是增材制造，激光雕刻是减材加工，两者具有很强的互补性，”业内人士分析道，“很多创作者会同时购买两种设备。”

随着xTool递交上市申请，这个赛道或将迎来更多关注。就像数年前3D打印机市场经历的那样，资本和人才的涌入将加速行业发展。